كتب: أحمد عبد السلام
تشهد الشركات الكبرى في قطاع التكنولوجيا منافسة شديدة في مجال الذكاء الاصطناعي، مما أدى إلى إطلاق خطط استثمار ضخمة. ومع تعاظم هذه الاستثمارات، تبرز تساؤلات حول كيفية تمويل كل من هذه الشركات لمشاريعها. في ما يلي، نستعرض كيف تمول شركات مثل مايكروسوفت، ألفابت، أمازون، ميتا، وأوراكل توسعاتها في مجال الذكاء الاصطناعي.
مايكروسوفت تدفع نقدًا
تُعتبر شركة مايكروسوفت استثناءً ملحوظًا في هذا المشهد، حيث استمرّت في تعكينل عملية الدفع نقدًا. في الربع الأخير، سجلت الشركة تدفقات نقدية تشغيلية تبلغ 55.4 مليار دولار، وهو ما يغطي نفقاتها الرأسمالية التي بلغت 35.8 مليار دولار. بعد خصم هذه النفقات، تمكنت مايكروسوفت من تحقيق تدفقات نقدية حرة تصل إلى 19.6 مليار دولار. نمت مدفوعات الأرباح بنسبة 9.5% لتصل إلى 6.76 مليار دولار. رغم وجود ديون قُدّرت بحوالي 40.3 مليار دولار، إلا أن هذه القيمة تُعد منخفضة مقارنة بحجم الشركة، مما يدل على قوة وضعها المالي.
ألفابت في وضع صعب
على النقيض من مايكروسوفت، تواجه شركة ألفابت (المالكة لجوجل) تحديات مالية حادة بعد أن سجّلت تدفقات نقدية سلبية في الربع الثاني من عام 2026. بلغت نفقاتها على الممتلكات والمعدات 44.9 مليار دولار، في حين كانت تدفقاتها النقدية التشغيلية 39.1 مليار دولار، مما أدى إلى تحقيق سلبية قدرها 5.9 مليار دولار. وإن كانت ألفابت تُفائد من 126.8 مليار دولار كاحتياطات نقدية في رصيدها، فإنها أجرت تعديلات لتمويل استثماراتها المستقبلية بما في ذلك بيع أسهم جديدة وتوقيع سندات طويلة الأجل.
أمازون تعتمد على الاقتراض
تعتبر أمازون من الشركات التي تتبنى استراتيجية الاقتراض بشكل واضح. في يوليو الماضي، قامت ببيع سندات بقيمة 25 مليار دولار، ليصل إجمالي ديونها إلى حوالي 133 مليار دولار. بينما تمول أغلب مشاريعها من تدفقاتها النقدية وسوق السندات، فإنها لا توزع أي أرباح لمستثمريها، مما يعكس استراتيجيتها للنمو المستدام.
ميتا تدخل شراكة
تتجه ميتا، المعروفة سابقًا بفيسبوك، إلى الاعتماد على الشراكات لتمويل توسعاتها. وقعت الشركة اتفاقية مع بلاك روك لمشروع مركز بيانات في تكساس، حيث تمنح 80% من ملكية المشروع، مما يقلل من المخاطر المالية التي تواجهها. رغم أنها لا تزال توزع أرباحاً، إلا أن تكاليف هذه الأرباح تجاوزت تدفقاتها النقدية الحرة.
أوراكل تعتمد أساليب مبتكرة
تُعتبر شركة أوراكل الأكثر ابتكارًا في طرق تمويل مشاريعها للذكاء الاصطناعي، حيث قامت برفع ديونها إلى 43 مليار دولار العام الماضي وتخطط لزيادة ذلك بمقدار 40 مليار دولار هذا العام. تعتمد أوراكل على استراتيجيات مبتكرة، من بينها توقيع عقود كمبيوترات الذكاء الاصطناعي مع عملائها مسبقة الدفع، مما يتيح لها جمع جزء كبير من تكاليف بناء البنية التحتية.
تُظهر هذه الاستراتيجيات المتنوعة التي تعتمدهما شركات التكنولوجيا الكبرى كيفية اختلافها في إدارة تدفقاتها النقدية واحتياجاتها التمويلية، مما يؤثر في قدراتها على الاستثمار في مشاريع الذكاء الاصطناعي في المستقبل.
يمكنك قراءة المزيد في المصدر.
لمزيد من التفاصيل اضغط هنا.