كتبت: فاطمة يونس
أجرت شركة تقنيات استكشاف الفضاء (Space Exploration Technologies) إحدى أنجح عمليات الطرح العام الأولي في التاريخ. حيث حددت الشركة سعر الطرح الأولي بـ 135 دولارًا للسهم، مع تقييم سوقي بلغ 1.77 تريليون دولار. شهدت أسهم SpaceX صعودًا ملحوظًا خلال فترة اكتتابها العام، حيث وصلت الأسعار في إحدى الفترات إلى أكثر من 225 دولارًا للسهم. ولكن، لم تدم هذه الحماس طويلاً، ففي غضون ستة أسابيع بعد الطرح العام، انخفض سعر السهم إلى ما دون 117 دولارًا، أي بانخفاض يقدر بنحو 13% عن السعر الأصلي.
إعلان الأرباح وتأثيراته
من المتوقع أن تعلن SpaceX عن أرباحها للربع الأول في 4 أغسطس الجاري. لا يتوقع المحللون وجود مفاجآت كبيرة في النتائج، ولكن يُتوقع أن يبذل الرئيس التنفيذي إيلون ماسك جهودًا كبيرة للترويج للسهم الذي يعاني من تقلبات. هذه الجهود قد تكون ضرورية، خاصةً في ظل حدث رئيسي آخر سيحدث بعد أيام قليلة من إعلان الأرباح للربع الثاني.
تأثير إتاحة الأسهم على السوق
عند إقدام SpaceX على الطرح العام، كانت نسبة أقل من 5% من إجمالي الأسهم المتاحة للتداول العام. يُعرف هذا بالحد الأدنى من الأسهم المتاحة، والذي يؤثر بشكل مباشر على تقلبات سعر السهم، حيث يمكن أن تتفوق التغيرات في العرض أو الطلب بسرعة على الآخر. يعتقد الكثير من المحللين أن قيود العرض القليلة هي التي ساهمت في الارتفاع الهائل لسعر سهم SpaceX في بدايته. لكنهم يرون أيضًا أن هذا كان سببًا رئيسيًا في التراجع السريع لقيمة السهم في الفترة الأخيرة.
إمكانية زيادة الضغط على سعر السهم
من المتوقع أن يؤدي انتهاء فترة الإغلاق القاسية إلى إتاحة بعض المساهمين لبيع أسهمهم في السوق العامة لأول مرة. بعد إعلان أرباح الربع الثاني، سيتاح لأقل من 20% من أسهم SpaceX للبيع، ما قد يضاعف عدد الأسهم المتاحة أربعة أضعاف. القلق سائد بين المحللين في وول ستريت من تأثير هذه الزيادة الكبيرة على سعر السهم، حيث يُعتقد أن معظم الأسهم المتاحة ستدخل السوق بسبب أن تكاليف الشراء القائمة للمساهمين منخفضة وفترات احتفاظهم طويلة.
فترات الإغلاق ومستقبل الأسهم
قد تكون معظم الضغوط المحتملة التي تؤثر على سعر السهم قد تم تسعيرها بالفعل في سعر سهم SpaceX. ويشير بعض المحللين إلى أنه من المحتمل أن نسبة كبيرة من الانخفاض الأخير في سعر سهم SpaceX جاءت في توقعات لتخفيف القيود. بعد إعلان أرباح الربع الثالث، سيتاح أيضًا كتلة كبيرة من الأسهم للبيع، وستنتهي فترة إغلاق أخرى بعد إعلان نتائج الربع الرابع. بحلول منتصف عام 2027، سيتاح لإيلون ماسك بيع حصته الكاملة التي تقدر بـ 6.4 مليار سهم، ما يعزز أهمية تتبع المواعيد الرئيسية المتعلقة بفترات الإغلاق.
من المهم أن يكون المستثمرون على علم بهذه التواريخ وأن يستند قرارهم الاستثماري في الشركة إلى الأسس الأساسية على المدى الطويل، بدلاً من الاعتماد على التغيرات القصيرة الأجل في العرض والطلب.
يمكنك قراءة المزيد في المصدر.
لمزيد من التفاصيل اضغط هنا.