كتب: إسلام السقا
يواجه المستثمرون اليوم خيارًا بين مُقرض متميز ومتنوع. يعتمد الاختيار بين شركة American Express وBerkshire Hathaway على مقارنة الاتجاهات الاستهلاكية الراقية مع الاستقرار الصناعي الأوسع. تقدم American Express بطاقات الائتمان وخدمات نمط الحياة لقاعدة زبائن غنية، بينما تعمل Berkshire Hathaway كشركة قابضة ضخمة تتوزع اهتماماتها بين التأمين والسكك الحديدية.
خصائص شركة American Express
تُعتبر شركة American Express علامة تجارية رائدة في مجال المدفوعات والحياة الفاخرة، حيث تستهدف المستهلكين والشركات ذات الإنفاق العالي. تُعزز الشركة مكانتها في قطاع الأسهم المالية من خلال دمج شبكتها الخاصة للدفع مع قدرات إصدار البطاقة. تتمتع American Express بشراكات رئيسية مع شركات مثل Delta Air Lines وMarriott International وHilton، حيث تمثل العلاقة مع دلتا وحدها نحو 13% من الأعمال المُفَوترَة.
ويترافق ذلك مع مخاطر تركيز العملاء. في السنة المالية 2025، بلغت إيرادات الشركة ما يقرب من 80.5 مليار دولار، مما يمثل نموًا بنسبة 8.4% مقارنة بالعام السابق. وقد أفادت الشركة بأنها حققت صافي دخل قدره حوالي 10.8 مليار دولار، ما يعكس هامشًا صافيًا يشكل نحو 13.5%. يُظهر هذا النمو قدرة الشركة على توسيع قاعدة عملائها وزيادة حجم الإنفاق في سوق تنافسية.
أداء Berkshire Hathaway
تُعد Berkshire Hathaway شركة قابضة متنوعة تدير مجموعة واسعة من الأعمال في مجالات التأمين ووسائل النقل بالسكك الحديدية والطاقة. وقد وسعت الشركة مؤخرًا نطاقها في بناء المنازل في يوليو 2026، من خلال الاستحواذ على Taylor Morrison بقيمة تقترب من 8.5 مليار دولار. بالإضافة إلى ذلك، تمتلك الشركة McLane، التي تخدم عملاء كبار مثل Walmart وYum! Brands، حيث يمثل Walmart وحده أكثر من 17% من إيرادات McLane.
في السنة المالية 2025، بلغت إيرادات Berkshire Hathaway نحو 371.4 مليار دولار، مع عدم تحقيق نمو ملحوظ مقارنةً بالسنة المالية السابقة. ومع ذلك، أفادت الشركة بتحقيق صافي دخل بلغ حوالي 67.0 مليار دولار وهامش صافي قريب من 18.0%. تُظهر هذه الأرقام الإسهامات المتنوعة من خلال عدة شركات تابعة ومحفظة استثمارية ضخمة.
تحديات المنافسة والمخاطر
تواجه شركة American Express منافسة شديدة من شبكات مدفوعات معروفة مثل Visa وMastercard، بالإضافة إلى مقدمي خدمات الدفع مثل PayPal. كما أن التركيز العالي بين الشركاء، وخاصة العلاقة مع Delta Air Lines، يشكل خطرًا محتملًا على النتائج إذا تم إعادة التفاوض. من ناحية أخرى، تُقبل Berkshire Hathaway على مخاطر كارثية كبيرة من وحداتها التأمينية، مما يعني خسائر غير متوقعة من المطالبات الكبيرة.
تقييم الأسهم واختيار المستثمرين
تظهر American Express تقييمًا أكثر جاذبية من Berkshire Hathaway، حيث تحمل نسبة P/E ونسبة P/S أقل من تلك الخاصة بالشركة القابضة. تمثل هذه العوامل نقاط قوة تجعل من American Express خيارًا أفضل في الوقت الراهن، خاصة مع تسارع الإنفاق عبر بطاقاتها واحتفاظها بعلاقات ممتازة مع حاملي البطاقات ذوي الدخل المرتفع.
بينما تُعتبر Berkshire Hathaway واحدة من أعظم الأعمال في تاريخ الرأسمالية الأمريكية، إلا أن التركيز على الحفاظ والصبر يُعتبر محوريًا لنجاحها. تتجه الأنظار الآن إلى كيفية إدارتها تحت قيادة Gregory E. Abel وتوزيع استثماراتها، مما يجعل American Express بديلاً أكثر وضوحًا للمستثمرين الذين يفضلون معرفة دقيق لما يملكونه.
يمكنك قراءة المزيد في المصدر.
لمزيد من التفاصيل اضغط هنا.