كتب: صهيب شمس
تعتبر شركة CoreWeave (CRWV 6.35%) واحدة من الاستثمارات المتقلبة منذ دخولها سوق الأسهم في أبريل 2025. انطلقت الشركة كواحدة من أكثر الأسهم رواجًا في السوق، محققة مستويات جديدة من الارتفاع. ولكنها الآن تخسر حوالي 50% من قيمتها في ذروتها. يطرح هذا الأمر تساؤلات حول إمكانية عودة CoreWeave إلى تلك المستويات العالية، أو إذا ما كانت في الوقت الحالي فخاً للقيمة.
الشراكات الاستراتيجية
تُعد CoreWeave شركة متخصصة في تقديم خدمات الحوسبة السحابية، مع التركيز على الذكاء الاصطناعي. لدى الشركة عدة عملاء بارزين، من بينهم منصة Meta وMicrosoft، حيث تستخدم هذه الشركات مراكز البيانات الخاصة بـ CoreWeave لتعزيز قدراتها في الحوسبة المتعلقة بالذكاء الاصطناعي. ويُعتبر استثمار Nvidia (NVDA 2.61%) في CoreWeave أحد العوامل الرئيسية لزيادة اهتمام المستثمرين، حيث تحتفظ Nvidia بحصة تبلغ حوالي 3.6 مليار دولار من أسهم CoreWeave، وهو ما يمثل نسبة لا يستهان بها مقارنةً بقيمة الشركة السوقية التي تبلغ حوالي 50 مليار دولار.
تحديات المنافسة
تتسابق الأمور في عالم التكنولوجيا، وخصوصًا مع الأخبار الأخيرة حول أحد أكبر عملاء CoreWeave، وهو Meta. على الرغم من أن الشركة لم تؤكد ذلك، فإن التقارير تشير إلى نيتها إنشاء شركة خاصة بها للبنية التحتية السحابية. وسبق أن صرح مارك زوكربيرغ، الرئيس التنفيذي لمجموعة Meta، أن فكرة إنشاء هذه البنية ستظهر في حال وجود فائض من القدرة الحاسوبية. إذا قررت Meta إنهاء عقدها مع CoreWeave، فقد يؤدي ذلك بدوره إلى انخفاض قيمة سهم CoreWeave، وهو ما حدث بالفعل في الآونة الأخيرة.
آفاق النمو والعوائد
رغم الشكوك المحيطة بنمو إيرادات CoreWeave، تتوقع تقارير المحللين في وول ستريت نموًا ملحوظًا في الإيرادات، يصل إلى 147% هذا العام و98% العام القادم. ومع ذلك، ستظل التحديات الكبرى تتعلق بالربحية. إذ يتوقع المحللون أن تكبد الشركة خسارة قدرها 4.64 دولار للسهم الواحد هذا العام، نتيجة لزيادة الإنفاق على تطوير القدرة الحاسوبية.
سعر السهم والتقييمات
على الرغم من تلك الخسائر، فإن CoreWeave تتداول بسعر منخفض نسبيًا، حيث يتم تقييمها بمعدل 7.1 أضعاف المبيعات، وهو تقييم يعتبر جذابًا في عالم الاستثمار. وإذا تمكنت الشركة من تحقيق هامش ربح يبلغ 30%، قد يرتفع تقييمها إلى 24 ضعف الأرباح. ومن خلال التركيز على الإيرادات المتوقعة للعام المقبل، يُمكن اعتبار السهم مُقيماً بمعدل 1.9 ضعف المبيعات.
في النهاية، إذا استطاعت CoreWeave الحفاظ على معدل أعمالها والوصول إلى الربحية، فقد تكون فرصة استثمارية جديرة بالاهتمام. ولكن قد يتطلب الأمر بعض السنوات قبل حدوث ذلك، وينبغي على المستثمرين أن يأخذوا في الاعتبار الأسعار الحالية للأسهم كنقطة مرجعية بدلاً من الأسعار المرتفعة التي شهدتها الشركة في الأشهر الأولى بعد الطرح العام الأولي.
يمكنك قراءة المزيد في المصدر.
لمزيد من التفاصيل اضغط هنا.