كتبت: بسنت الفرماوي
تشير تقديرات بنك غولدمان ساكس إلى احتمال العودة إلى الأسعار الثلاثية الرقم للنفط في الأفق، إذا لم تهدأ الاضطرابات المتعلقة بتدفق النفط عبر مضيق هرمز قريباً. يعتقد محللو البنك الاستثماري أن سعر نفط برنت، المؤشر العالمي، قد يتجاوز 120 دولاراً للبرميل في الربع المقبل، وقد يتجاوز متوسطه 100 دولار للبرميل العام المقبل، إذا استمرت هذه الممرات المائية الحيوية في مواجهة الاضطرابات.
ارتفاع الأسعار نتيجة الصراعات
لقد أدت زيادة حدة النزاع بين الولايات المتحدة وإيران بالفعل إلى ارتفاع سعر برنت فوق 90 دولاراً للبرميل، وهو ما يمثل زيادة تقارب 30% عن أدنى مستوياته الأخيرة التي كانت في السبعينات المنخفضة. عندما بدا أن الطرفين قد توصلا إلى اتفاق لإنهاء الأعمال العدائية وإعادة فتح المضيق.
سيناريوهات الأسعار من غولدمان ساكس
نشر محللو غولدمان ساكس مؤخراً ملاحظة توضح نظرتهم لأسعار النفط. السيناريو الأساسي لديهم هو أن متوسط سعر برنت سيكون 80 دولارًا للبرميل في الربع الرابع من عام 2026، وحوالي 75 دولارًا في العام المقبل. يفترض هذا التوقع وجود تخفيف للتصعيد في النزاعات بين الولايات المتحدة وإيران قبل نهاية هذا العام.
تفاؤل حذر وسط النزاعات
رغم الهجمات الأخيرة من الجانبين، هناك أمل متجدد في إمكانية اتخاذ خطوات تهدئة للنزاع القائم. وقد تناولت بعض وسائل الإعلام أن وسطاء قدموا اقتراحًا لإيران يتضمن وقفًا لإطلاق النار لمدة 10 أيام لإحياء محادثات السلام بين الدولتين.
الكوارث وانخفاض تدفق النفط
ومع ذلك، بينما يعد غولدمان ساكس أن تقليص التصعيد هو السيناريو الأساسي، فإنهم يرون الآن مخاطر تزايد الأسعار. حيث تراجعت تدفقات النفط من هذه الممرات الحيوية تقريبًا إلى الصفر منذ زيادة الأعمال القتالية الأخيرة، وقدمت متوسطًا أقل بنسبة 45% عن مستويات ما قبل الحرب في الشهر الماضي، وفق تقديرات غولدمان.
تحقيق مكاسب ضخمة
إذا استمرت الاضطرابات في مضيق هرمز، يتوقع غولدمان ساكس أن يرتفع سعر برنت إلى ما فوق 120 دولارًا للبرميل بحلول الربع الرابع. وفي الوقت نفسه، يرون أن النفط قد يصل إلى متوسط 100 دولار للبرميل العام المقبل إذا استمرت الاضطرابات طوال عام 2027، ولا يتم استعادة الإنتاج في الخليج الفارسي إلى مستوياته السابقة حتى نهاية العام.
الفوائد على شركات النفط
سيناريو ارتفاع الأسعار سيكون بمثابة نعمة للمنتجين. حيث ستحقق شركات النفط دخلاً كبيرًا بفضل الأسعار الثلاثية، مما يمكّنها من تعزيز ميزانياتها العمومية وإعادة المزيد من الأموال للمساهمين من خلال زيادة توزيعات الأرباح وشراء الأسهم.
أداء الشركات في ظل تقلبات السوق
على الرغم من السيناريو الأساسي لأسعار النفط، الذي يتوقع 80 دولارًا للبرميل في الربع الرابع و75 دولارًا للبرميل في عام 2027، إلا أنه يظل نطاقًا جيدًا لشركات النفط. على سبيل المثال، يمكن لشركة تشيفرون تحقيق نجاحات عند مستوى أسعار النفط 70 دولارًا. وقد كانت تتوقع في البداية تحقيق 12.5 مليار دولار إضافية في التدفق النقدي الحر هذا العام عند هذا السعر، مدفوعة بعملية دمج مع هيس ومشاريع التوسعة الحديثة.
تعتبر شركة إكسونموبيل أيضًا قادرة على التطور بأسعار نفط منخفضة. حيث أنها تعمل على مبادرة توفير التكاليف التي أثمرت بالفعل عن توفير 15.6 مليار دولار منذ عام 2019، مع سعيها للوصول إلى 20 مليار دولار بحلول عام 2030.
فرص استثمارية قوية
يرى غولدمان ساكس أن هناك احتمالًا كبيرًا لتجاوز أسعار النفط 120 دولارًا للبرميل قريبًا إذا لم يحدث تراجع في الصراع بين الولايات المتحدة وإيران. وهذا يعنى فرصة كبيرة لشركات النفط مثل إكسون وتشيفرون لتحقيق تدفقات نقدية حرّة أكبر. ومع ذلك، ستظل هذه الشركات تحقق نجاحات تحت السيناريو الأساسي. مما يجعل الأسهم النفطية استثمارات جذابة في هذا السياق، حيث يمكن أن تحقق عوائد قوية في السيناريو الأساسي وأيضاً حقبة مرتفعة من الأسعار.
يمكنك قراءة المزيد في المصدر.
لمزيد من التفاصيل اضغط هنا.