كتبت: فاطمة يونس
تعرضت أسهم شركة ميتا (META) لتراجع حاد بعد أن أبلغت عن نتائج أرباح لم تحقق التوقعات في الربع الثاني. فقد ارتفعت إيرادات الشركة بنسبة 28% على أساس سنوي لتصل إلى 60.8 مليار دولار، ولكن الأرباح المخففة للسهم بلغت 6.18 دولار، مما كان أقل بنسبة 15% من التوقعات، وذلك بسبب ارتفاع تكاليف البنية التحتية والنفقات الأخرى.
فرص ميتا في خدمات السحابة
رغم هذا التراجع في الأرباح، يرى الرئيس التنفيذي مارك زوكربيرغ فرصة كبيرة في بيع سعة مراكز البيانات الفائضة لشركات أخرى. وفي اجتماع المساهمين السنوي الذي عُقد في مايو 2026، أشار زوكربيرغ إلى أن هذا الخيار “موجود بالتأكيد”، وتحدث مجددًا عن هذا الموضوع في المكالمة الأخيرة حول الأرباح. لكن كم من الإيرادات يمكن أن تنتج عن هذا النشاط الجديد في القطاع؟
خطط زوكربيرغ لتوسيع قاعدة البيانات
خلال المكالمة المتعلقة بأرباح الربع الثاني، قام زوكربيرغ بتفصيل فرصة كبيرة لبيع سعة مراكز البيانات إلى شركات أخرى. تستفيد مبادرة ميتا للحوسبة من شراكة ضخمة مع شركة بلاك روك في تكساس، حيث تم تأسيس مشروع لمركز بيانات بقدرة تبلغ 1 غيغاوات. تستمر ميتا في توسيع قدراتها الحوسبية لتلبية احتياجات منصاتها وإعلاناتها ومنتجاتها الجديدة.
الاستثمار والمنافسة في السوق السحابية
أنهت شركة ميتا الربع بوجود 226 مليار دولار في صافي الممتلكات والمعدات، بما في ذلك تكاليف مراكز البيانات. وتتوقع الإدارة أن تصل نفقات رأس المال في عام 2026 إلى ما بين 130 و145 مليار دولار، مما سيزيد من قاعدة ممتلكاتها ومعداتها. وتعني هذه النقاط أن ميتا يمكن أن تحظى بإيرادات هائلة إذا بدأت في بيع خدمات سحابية.
وفقًا لزوكربيرغ، تتلقى ميتا “الكثير من العروض للحوسبة بأسعار مرتفعة مقارنة بتكلفتها”. تاريخ الشركة يشير إلى توليد عوائد مرتفعة من رأس المال المستثمر، والعروض المتاحة بأسعار تفوق التكلفة تشير إلى إمكانية تحقيق عوائد قوية على استثماراتها في مراكز البيانات.
الإمكانات المستقبلية لإيرادات ميتا
بيع جزء صغير من سعة مراكز البيانات يمكن أن يترجم بسهولة إلى عشرات المليارات من الدولارات من الإيرادات في السنوات المقبلة. وإذا نظرنا إلى سوق السحابة، فقد تكون ميتا في المرتبة الثانية بعد خدمات جوجل السحابية، التي حققت 99 مليار دولار من الإيرادات السنوية في الربع الماضي، بينما لا تزال تتخلف عن عملاقي التكنولوجيا: مايكروسوفت وأمازون، اللذان تجاوزت إيراداتهما 100 مليار دولار.
ومع ذلك، لا تزال سوق السحابة تتسم بالتنافس الشديد، ولا يوجد ضمان بأن ميتا يمكنها التنافس مع مجموعة خدمات جوجل الشاملة من الشرائح والبرمجيات ونماذج الذكاء الاصطناعي. لكن مع ما تقوم ببنائه، يبدو من المعقول أن تحقق ميتا عوائد كبيرة من خدمات الحوسبة الخاصة بها.
تظل عوائد هذا النشاط صغيرة نسبيًا مقارنة بإيرادات ميتا السنوية السابقة، التي بلغت 214 مليار دولار، لكنها قد تصبح مساهمًا أكبر مع مرور الوقت. من المتوقع أن ينفق كبار مزودي الخدمات السحابية أكثر من 700 مليار دولار على نفقات رأس المال في العام 2026، حيث يُقدر أن هؤلاء المزودين سيستثمرون أكثر من 5 تريليون دولار في التكنولوجيا ومراكز البيانات بحلول عام 2030.
إذا تمكنت ميتا من تحقيق دخل من سعتها الحوسبية، فقد يفتح ذلك مصدر إيرادات متزايد يُنوع أعمالها بعيدًا عن الإعلانات، مما قد يدعم تقييمًا أعلى من التقييم الحالي، الذي يعادل 17 مرة من الأرباح المستقبلية.
يمكنك قراءة المزيد في المصدر.
لمزيد من التفاصيل اضغط هنا.