كتب: إسلام السقا
شهد سهم شركة الاتصالات الفضائية ViaSat (VSAT) انخفاضًا بنسبة 4.5% حتى الساعة الثانية بعد الظهر بتوقيت شرق الولايات المتحدة يوم الأربعاء، وذلك بعد إصدار تقرير الأرباح الذي تم فيه عرض نتائج مختلطة. وبحسب ما ورد على موقع TheFly.com، فإن أرباح ViaSat للربع المالي الأول من عام 2027 بلغت 0.17 دولار للسهم (غير متوافق مع معايير المحاسبة العمومية)، وهي تقريبًا ضعف التوقعات التي كانت تتوقع أرباحًا قدرها 0.09 دولار للسهم. ومع ذلك، فإن إيرادات الشركة تراجعت قليلاً عن التوقعات التي كانت تشير إلى 1.2 مليار دولار.
الأرباح المخيبة للآمال
رغم الزيادة الملحوظة في الأرباح المعدلة، لم تكن جميع أخبار ViaSat إيجابية. فقد سجلت الأرباح وفقًا لمعايير المحاسبة القابلة للتطبيق (GAAP) خسارة قدرت بنحو 52 مليون دولار، ورغم أنها أفضل من خسارة 56 مليون دولار التي تكبدتها الشركة العام الماضي، إلا أنها لا تزال تمثل عجزًا.
تراجع الإيرادات
تراجعت إيرادات ViaSat بنسبة 1% مقارنةً بالعام الماضي، حيث استقرت إيرادات خدمات الاتصالات، في حين شهدت إيرادات الدفاع تراجعًا بنسبة 4%. هذه الأرقام تشير إلى بعض التحديات التي تواجهها الشركة في السوق.
التحسن في التدفق النقدي الحر
ومع ذلك، ليس كل شيء سلبي بالنسبة لViaSat. حيث أظهر التدفق النقدي الحر تحسنًا ملحوظًا، على الرغم من الخسارة وفقًا لمعايير GAAP، حيث تمكنت ViaSat من تحقيق أرباح نقدية وصلت إلى 72 مليون دولار، بزيادة قدرها 19% عن العام السابق.
زيادة الطلبيات الجديدة
خلال الربع المالي، استطاعت ViaSat استقطاب 1.3 مليار دولار من الطلبيات الجديدة، وهو ما يفوق ما تم تحقيقه من مبيعات خلال نفس الفترة. هذه المعطيات أدت إلى تسجيل نسبة إيجابية بين الطلبيات والأشغال الجديدة تبلغ 1.08، مما يشير إلى إمكانية استئناف نمو المبيعات في المستقبل القريب.
تحديات القيمة السوقية
على الرغم من هذه الإيجابيات، إلا أن الوضع المالي الحالي للشركة يدعو للقلق. حيث تبلغ القيمة السوقية الحالية لشركة ViaSat حوالي 11.1 مليار دولار، مما يعني أن السهم يتم تداوله بما يقارب 59 مرة من التدفق النقدي الحر. ومع الأخذ في الاعتبار دينها الصافي الذي يبلغ 5.2 مليار دولار، فإن القيمة الحقيقية للشركة تصبح أقرب إلى 86 مرة من التدفق النقدي الحر، مما يجعل السهم يبدو مرتفع الثمن في نظر الكثيرين.
يمكنك قراءة المزيد في المصدر.
لمزيد من التفاصيل اضغط هنا.