تواجه أسعار البن العالمية ضغوطًا متقلبة نتيجة تراجع المخزونات المعتمدة لدى بورصة إنتركونتيننتال (ICE) إلى أدنى مستوياتها منذ نحو ثلاثة عقود، وهو ما يثير تساؤلات حول قدرة زيادة الإنتاج العالمي على خفض التكاليف على المستهلكين.
مفارقة الإنتاج والمخزونات المعتمدة
رغم التوقعات بوفرة الإمدادات خلال موسم 2026-2027، مدعومة بمحصول كبير محتمل في البرازيل، إلا أن سوق بن الأرابيكا يشهد تقلبات حادة. وتعود الأسباب الرئيسية لاستمرار الضغوط السعرية إلى انخفاض مستويات المخزونات في البورصة، حيث يتم الاحتفاظ بنحو 70% منها في أنتويرب ببلجيكا، مما دفع الأسعار للاقتراب من 3.5 دولار للرطل.
تأثير نقص المخزون على السوق
تعكس التطورات الحالية مفارقة في سوق البن، إذ إن زيادة الإنتاج العالمي لا تضمن تراجع الأسعار ما لم تتوفر كميات كافية في المستودعات المعتمدة التي يعتمد عليها المتعاملون في تسليم العقود الآجلة. ويؤدي استمرار نقص هذه المخزونات إلى زيادة حساسية الأسعار لأي تغير في تدفقات البن، وقد يضطر المتعاملون لإعادة شراء العقود، مما يزيد الضغوط الصعودية.
تداعيات السوق على الشركات والمستهلكين
تنتقل آثار هذه التقلبات إلى شركات التحميص وصولًا إلى المستهلكين، حيث تشكل العقود الآجلة مرجعًا لتسعير المشتريات. وفي هذا السياق، أشارت شركة «جيه إم سمكر»، المنتجة لعلامة «فولجرز» للقهوة، إلى أن ارتفاع أسعار العقود الآجلة كان أحد أسباب تأجيل خططها لخفض الأسعار.
توقعات الموسم المقبل والإنتاج البرازيلي
يرى محللون أن الفائض المتوقع في الموسم المقبل قد يفتح الباب أمام تراجع حاد في الأسعار إذا أصبح تسليم الشحنات إلى البورصة خيارًا جذابًا للمنتجين. وبالنسبة للإنتاج البرازيلي، فقد اجتازت نحو 72% من الشحنات التي وصلت في سبتمبر اختبارات الجودة، رغم المخاوف السابقة من الأمطار الغزيرة. ومع ذلك، يميل المزارعون البرازيليون للاحتفاظ بمحاصيلهم انتظارًا لعروض أفضل، مما يحد من سرعة انتقال الوفرة إلى المخزونات المتاحة للتداول.
