تراجعت أسعار زيت النخيل عالميًا بنحو 9% خلال الأسبوع المنتهي، مسجلة أكبر خسارة أسبوعية للعقود الآجلة في بورصة ماليزيا منذ نحو عامين، تحت ضغط ثلاثة عوامل رئيسية: ارتفاع المخزونات الماليزية إلى مستويات قياسية، وانخفاض أسعار التصدير الإندونيسية، وتراجع أسعار النفط الخام الذي قلص جاذبية زيت النخيل في إنتاج الوقود الحيوي.
مخزونات ماليزية قياسية
أظهرت تقديرات صناعية أوردتها منصة «سي إم بي نيوز» الأوروبية المتخصصة في أسواق السلع الزراعية، ارتفاع المخزونات الماليزية خلال أكتوبر إلى ما بين 3.7 و3.8 مليون طن، بعد زيادة حادة من مستويات مرتفعة بالفعل في سبتمبر. وعزا التقرير هذا التراكم إلى بلوغ الإنتاج ذروته الموسمية، إضافة إلى اختناقات لوجستية شهدتها الأسواق في فترات سابقة.
ضغوط منافسة من إندونيسيا والزيوت البديلة
في إندونيسيا، خُفّض السعر المرجعي لزيت النخيل الخام لشهر نوفمبر بأكثر من 6%، بالتزامن مع خفض رسوم التصدير والجمارك، ما عزز القدرة التنافسية للصادرات الإندونيسية مقارنة بالمنتج الماليزي. كما انخفضت أسعار الزيوت المنافسة، حيث تراجع زيت فول الصويا 5.5% وزيت بذور اللفت (الكانولا) 4.2% خلال الفترة نفسها، مع وفرة الإمدادات العالمية من البذور الزيتية التي زادت حدة المنافسة في الأسواق الاستهلاكية الرئيسية.
تراجع النفط يقلص جاذبية الوقود الحيوي
ساهم انخفاض أسعار الطاقة في تقليص الجدوى الاقتصادية للخلط الاختياري للوقود الحيوي، ما حد من الطلب على زيت النخيل كمادة خام لإنتاجه. وأشار التقرير إلى أن العوامل المرتبطة بالطقس لا تزال أقل تأثيرًا في حركة الأسعار مقارنة بالمخزونات والتطورات الاقتصادية، إذ تجاوزت مناطق زراعة النخيل في جنوب شرق آسيا ذروة الإنتاج الموسمية، مع توقعات بتباطؤ تدريجي في الإنتاج اعتبارًا من نوفمبر وحتى مطلع 2027.
توقعات باستمرار الضعف على المدى القريب
رجح التقرير استمرار ضعف العقود القريبة في بورصة ماليزيا أو تحركها في نطاق مائل إلى الهبوط، مع احتمالات زيادة التقلبات قبيل صدور بيانات مجلس زيت النخيل الماليزي. كما يُتوقع أن تتأثر أسعار الأولين وزيت الصويا في بورصة داليان بالاتجاه الضعيف للسوق الماليزية، في ظل وفرة الإمدادات العالمية وهشاشة معنويات المستثمرين.
