كتب: كريم همام
تعتبر شركات سكاي إكسبلورايشن تكنولوجيز (SpaceX) وأي إم دي (AMD) وبالانتير تكنولوجيز (Palantir) من أبرز الأسماء في مجالاتها، إلا أن القيمة السوقية لكل منها تثير تساؤلات جدية. يبدو أن النقطة المشتركة بينهم هي التقييم المرتفع الذي يعكس ما قد يحققونه في المستقبل وليس ما يقدمونه بالفعل في الوقت الحالي.
تقييم شركة سكاي إكسبلورايشن
على الرغم من أن شركة سكاي إكسبلورايشن قد قامت بطرح أسهمها مؤخرًا، إلا أن تقييمها يعد من الأكثر تضخمًا في السوق. يعتمد المستثمرون في الغالب على إمكانياتها المستقبلية تحت قيادة إيلون ماسك. ومع ذلك، فإن الأرقام الحالية لا تدعم هذا التقييم المرتفع. لم تعلن الشركة بعد عن نتائج أرباح كيانها العام، وبالتالي يعتمد المستثمرون على المعلومات المتاحة من عرض الطرح العام الأولي. وفقًا لتلك البيانات، من المنتظر أن تحقق الشركة في عام 2025 إيرادات تبلغ 18.7 مليار دولار مع صافي دخل سلبي. إذا تم تقييم الشركة استنادًا إلى تلك المبيعات، ستكون قيمة سكاي إكسبلورايشن 92 ضعف المبيعات، مما يشير إلى أسعار مرتفعة جدًا.
تقييم شركة أي إم دي
أما بالنسبة لشركة أي إم دي، فقد شهدت أسهمها زيادة تقارب 150% حتى الآن في عام 2026. في حين يمكن أن يُعتبر جزء من هذه الزيادة مبررًا، تظل بقية الزيادة غير مفهومة. مقارنة أي إم دي بنفيديا (Nvidia) تبرز تحديات في تبرير تقييم أي إم دي المرتفع، خاصة في مجال مراكز البيانات. نمت أقسام مراكز البيانات في نفيديا بشكل أسرع بكثير مقارنةً بأي إم دي، الأمر الذي يزيد من تعقيد فهم سبب تقييم أي إم دي المرتفع. يُتوقع أن تنمو نفيديا بنحو 82% هذا العام، بينما من المتوقع أن تحقق أي إم دي نموًا يبلغ 43% فقط.
تقييم شركة بالانتير
تظل بالانتير ذات شعبية كبيرة في مجال الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، حيث سجلت نموًا قويًا بنسبة 85% في الربع الأخير. ومع ذلك، قد تواجه الشركة تباطؤًا في معدلات النمو مستقبلًا. من المتوقع أن تتراجع نسبة النمو من 72% هذا العام إلى حوالي 45% العام المقبل. يجعل هذا التوقع القيمة المفرطة للأسهم، التي تصل إلى 90 ضعف الأرباح المستقبلية، غير مبررة. فكلما انخفضت معدلات النمو، قد تتأثر أسعار الأسهم بشكل كبير، حيث إن الكثير من النجاح المتوقع قد تم تسعيره بالفعل في السوق.
تُظهر التحليلات أن الاستثمار في هذه الشركات الثلاث يمثل مخاطرة في ظل التقييمات المرتفعة، مما يدفع المستثمرين إلى إعادة تقييم وجودها في محافظهم.
يمكنك قراءة المزيد في المصدر.
لمزيد من التفاصيل اضغط هنا.