كتب: أحمد عبد السلام
شهدت شركة أمازون (AMZN) تحقيق إيرادات مذهلة بلغت 182 مليار دولار أمريكي خلال الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2026. ورغم أن الجزء الأكبر من هذه الإيرادات جاء من عملياتها التجارية، إلا أن التركيز الأساسي في السوق ينصب على قسمها السحابي المعروف بخدمات أمازون ويب (AWS). وهذا ليس مستغربًا، حيث حققت AWS نموًا في الإيرادات بنسبة 28% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي، وهو أسرع معدل نمو لها منذ أكثر من ثلاث سنوات.
مساهمة خدمات AWS في أرباح أمازون
تمثل عائدات AWS 59% من إجمالي أرباح الشركة، ما يعكس أهمية هذا القطاع بالنسبة لأداء شركة أمازون بشكل عام. ولذلك، يُنصح المستثمرون بأخذ نظرة أعمق على قصة نمو خدمات AWS. وقد أشار آندي جاسي، الرئيس التنفيذي لأمازون منذ يوليو 2021، إلى الفرصة الكبيرة التي يواجهها قطاع السحابة، حيث ذكر في رسالة المساهمين لعام 2025، أن “85% من إنفاق تكنولوجيا المعلومات على مستوى العالم لا يزال محليًا”.
نمو الإيرادات المدعوم بالذكاء الاصطناعي
في السنوات الأخيرة، احتل سوق الذكاء الاصطناعي (AI) مركز الصدارة في الصورة المالية. وأفاد المدير المالي للشركة، براين ت. أولسافسكي، خلال مكالمة الأرباح للربع الأول أن “إيراداتنا من الذكاء الاصطناعي تنمو بنسب مرتفعة ثلاث مرات مقارنة بالسنة الماضية”. هذه التصريحات تجعل من الصعب تجاهل التفاؤل بشأن مستقبل الشركة.
مؤشر الطلبات المتراكمة وحقوق المستثمرين
تستحوذ خدمات AWS على اهتمام كبير من قبل السوق من خلال مؤشر الطلبات المتراكمة، الذي يشير إلى الطلب المتعاقد عليه والذي لم يتم تسليمه بعد. بلغ إجمالي الطلبات المتراكمة لـ AWS 364 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من 31 مارس، بزيادة بلغت 49% عن الثلاثة أشهر الماضية. ومن الجدير بالذكر أن هذا الرقم لا يتضمن الاتفاق البالغ 100 مليار دولار مع شركة أنتروبيك الذي تم توقيعه في أبريل.
التحديات المقبلة أمام AWS
تحتوي الطلبات المتراكمة على التزامات إنفاق من مختبرات الذكاء الاصطناعي البارزة، بما في ذلك الالتزام بمبلغ 138 مليار دولار من OpenAI على مدى السنوات الثماني المقبلة. تعتمد آفاق AWS بشكل كبير على قدرة هاتين الشركتين الناشئتين في تلبية التزامات إنفاقهما. وبحسب التقديرات، كان لدى أنتروبيك وOpenAI في مايو إيرادات متوقعة بالصورة السنوية بلغت 72 مليار دولار، حيث تشكل التزاماتهم مع AWS حوالي 27 مليار دولار، أي 38% من هذا الرقم.
واقع التكاليف الاستثماري والتحديات المالية
أفادت التقديرات أن أمازون ستقوم باستثمار 200 مليار دولار في النفقات الرأسمالية هذا العام، بزيادة قدرها 52% مقارنة بعام 2025. ومن المتوقع أن تواجه الشركة خسارة في التدفق النقدي الحر تبلغ 11 مليار دولار في عام 2026، وفقًا لتقديرات المحللين.
يجدر بالمستثمرين التكيف مع هذا الواقع المالي الجديد. ومع ذلك، يجب أن نلاحظ أن أمازون قد أظهرت تاريخيًا القدرة على استثمار الأموال بشكل طويل الأمد بعناية. كما يمكن أن تعود الاستثمارات الضخمة التي تقوم بها بالنفع على أعمالها بشكل عام، حيث تستفيد جميع أقسامها مثل السوق الإلكتروني، وشبكة اللوجستيات، وبرايم فيديو، والإعلانات من قدرات الذكاء الاصطناعي المُعززة.
يمكنك قراءة المزيد في المصدر.
لمزيد من التفاصيل اضغط هنا.