مقارنة استثمارية: أمازون مقابل مايكروسوفت في السحابة

كتبت: فاطمة يونس

تُعتبر أمازون ومايكروسوفت من الأسماء الرائدة في عالم الحوسبة السحابية. لقد جذبت منصات الحوسبة الخاصة بهما عددًا هائلًا من العملاء الجدد، وزادت اتفاقاتها مع العديد من الشركات المستقرة. وهذا يؤدي إلى نمو كبير في الإيرادات لكلا الشركتين، ولكن أيهما يعتبر استثمارًا أفضل في الوقت الحالي؟

أمازون: قوة التجارة الإلكترونية والحوسبة السحابية

تُعد أمازون أكبر شركة في التجارة الإلكترونية، وقد بنت سمعة قوية بفضل تنوع منتجاتها وسرعة توصيلها وأسعارها العادلة. لقد خلق هذا الأساس التجاري القوي فرصة لتوسيع نطاق خدماتها في مجال الحوسبة السحابية. في الواقع، تُعتبر خدمات أمازون ويب (AWS) منصة الحوسبة السحابية الأكثر ربحية، حيث يُمثل العائد من هذه الخدمة حوالي 59% من الأرباح التشغيلية خلال الربع الأول.
تستثمر أمازون هذا العام حوالي 200 مليار دولار في نفقات مراكز البيانات، مما يشير إلى مدى أهمية هذا القطاع في استراتيجية الشركة المستقبلية.

مايكروسوفت: التوسع في الحوسبة السحابية

على الجانب الآخر، تُعتبر مايكروسوفت بشكل أساسي شركة برمجيات، وتحقق الجزء الأكبر من إيراداتها من برمجيات الإنتاجية. ومع ذلك، أصبح قسم السحابة الخاص بها، أزور، يمثل جزءًا متزايدًا من أعمالها. لا تكشف مايكروسوفت بشكل علني عن خصائص التشغيل لكل قسم، لذا لا يمكن للمستثمرين أن يعرفوا بدقة مدى ربحية أزور. ومع ذلك، تُظهر الأرقام أن أزور تنمو بمعدل 40%، أسرع من نمو خدمات أمازون ويب الذي بلغ 28%.
على الرغم من ذلك، تظل خدمات أمازون ويب أكبر من أزور، وهو ما قد يفسر الفرق في نسبة النمو.

تحليل الإيرادات والنمو

خلال الفصول الأخيرة، شهدت أمازون ارتفاعًا في إيراداتها بنسبة 17%، بينما نمت إيرادات مايكروسوفت بنسبة 18%. يُظهر ذلك اتجاهًا تاريخيًا حيث تنمو مايكروسوفت بشكل أسرع من أمازون. ولكن، من المهم ملاحظة أن كلاً من الشركتين استثمرتا بشكل كبير وتأثرت أرباحهما بالعديد من الأحداث غير المتكررة، مما يجعل تحليل الأرباح من خلال هذا المقياس أكثر تعقيدًا.
تعتبر التدفقات النقدية التشغيلية مقياسًا جيدًا لقدرة الشركات على تحقيق نمو الأرباح، وفي هذا الجانب، تقدمت أمازون على مايكروسوفت مؤخرًا، مما يعكس قدرتها القوية على توليد الأرباح.

الأسعار والتقييمات

لا يمكن أن تنتهي هذه المقارنة بالتعادل، لذا يجب النظر في قيم الشركات لتحديد الفائز النهائي. في السابق، كانت أمازون ومايكروسوفت تتداولان ضمن نطاقات قيمة مشابهة، لكنهما بدأتا في الفراق منذ عام 2026. في الوقت الحالي، انخفضت قيمة مايكروسوفت إلى ما دون النطاق الطبيعي، مما يجعلها أكثر جاذبية من الناحية السعرية مقارنة بأمازون.
تُظهر التقييمات الحالية لمايكروسوفت نسبتًا تبلغ 20.5 مرة من الأرباح المتوقعة، مما يجعلها صفقة استثمارية مغرية، خاصة مقارنةً بمؤشر S&P 500 الذي يتداول بمعدل 21.5 مرة. ورغم أنني لا زلت أرى أن سهم أمازون قوي، إلا أن مايكروسوفت تبدو الأضيق سعراً في الوقت الراهن.

يمكنك قراءة المزيد في المصدر.

لمزيد من التفاصيل اضغط هنا.