تواجه شركات التكنولوجيا الأمريكية ضغوطاً متزايدة بفعل تصاعد المخاوف بشأن استدامة طفرة الاستثمار في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، ما انعكس سلباً على أسهم القطاع وأجبر شركة «أوبن إيه آي» على خفض تقييمها المستهدف.
خفض التقييم المستهدف
قلصت شركة «أوبن إيه آي»، المطورة لنموذج «تشات جي بي تي»، تقييمها في أحدث جولة تمويلية إلى 1.25 تريليون دولار، بعدما واجه مقترحها بتقييم الشركة عند 1.4 تريليون دولار اعتراضات من بعض المستثمرين. وتأتي هذه الخطوة في إطار سعي الشركة لجمع 30 مليار دولار قبل طرح أسهمها للاكتتاب العام المتوقع في النصف الأول من 2027.
تراجع إقبال المستثمرين
كشفت وثائق اطلعت عليها «فايننشيال تايمز» أن بنك «مورجان ستانلي» وصندوق «دراجونير» عرضا الاستثمار في «أوبن إيه آي» على عملاء ذوي ملاءة مالية عالية بناءً على تقييم 1.4 تريليون دولار، لكن إقبال العملاء جاء أضعف من الجولات السابقة. وأشار مطلعون إلى حالة من «التخمة» الاستثمارية لدى بعض المستثمرين بعد ضخ مبالغ ضخمة في جولات سابقة.
جولات تمويلية سابقة ضخمة
جمعت «أوبن إيه آي» 40 مليار دولار في مارس 2025، ومبلغاً قياسياً قدره 122 مليار دولار في مارس 2026. وفي الوقت ذاته، جمعت منافستها «أنثروبيك» ما يقرب من 100 مليار دولار هذا العام، ما يثير تساؤلات حول قدرة السوق على استيعاب المزيد من التمويل.
محادثات مع مستثمرين جدد
تجري مجموعة الاستثمار الأمريكية «كوتيو» وصناديق استثمارية من الإمارات العربية المتحدة محادثات لقيادة جولة التمويل الحالية، وتمنح الصفقة «أوبن إيه آي» حق الأولوية في الحصول على قدرات الحوسبة الجديدة التي يطورها شركاؤها في الإمارات. وقد منحت الشركة المستثمرين المحتملين مهلة حتى 30 أكتوبر للالتزام بالصفقة.
انتظار اكتتاب أنثروبيك
يفضل عدد من المستثمرين التريث لمراقبة التقييم الذي ستحصل عليه «أنثروبيك» لدى طرح أسهمها للاكتتاب العام المتوقع في وقت لاحق من هذا العام، قبل اتخاذ قرار بشأن الاستثمار في منافستها «أوبن إيه آي». وأكد كبير مسؤولي الاستثمار في «المكتب العالمي لعائلة روكفلر» أن حالة عدم اليقين المحيطة بالاكتتابين تلقي بظلالها على سوق الأسهم الأمريكية بشكل عام.
