كتبت: سلمي السقا
سجلت أسواق شرائح الذكاء الاصطناعي تراجعاً ملحوظاً خلال هذا الشهر، حيث شهد سهم شركة ميكرون تكنولوجي انخفاضاً بنسبة تقارب 32% خلال ثلاثة أسابيع فقط. كذلك، انخفض سهم شركة برودكوم بنحو 24% عن أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعاً. حتى سهم شركة نفيديا، التي تعد من الشركات القوية في هذا المجال، انخفض بنسبة 12% عن ذروته الحالية.
الأسباب وراء التراجع
يبدو أن السبب وراء هذا التراجع ليس تراجع الطلب، بل يكمن في من سيسيطر على السوق. أوردت تقارير أن معمل الذكاء الاصطناعي الصيني “ديب سيك” يعمل حالياً على تطوير شريحة ذكاء اصطناعي خاصة به، في مسعى لتقليل اعتماده على نفيديا. ومن ناحية أخرى، كشفت شركة أوبن إيه آي أيضاً عن شريحة جديدة مصممة خصيصاً من قبل برودكوم. تواصل شركات السحابة الكبيرة توسيع برامجها الخاصة بالسيليكون، مما يجعل المستثمرين يتساءلون عن الشركة التي ستحافظ على قدرتها التسعيرية في عالم يتحرك بسرعة نحو البدائل.
توصية الاستثمار في تايوان لصناعة أشباه الموصلات
في خضم هذا الانخفاض، يبرز سهم شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات (TSMC) كخيار استثماري جذاب في هذه المرحلة. تعتبر الشركة من الشركات الرائدة في تصنيع الشريحة المتطورة التي تستخدمها مختلف اللاعبين في السوق. جاءت نتائجها للربع الثاني من العام رائعة، حيث ارتفعت الإيرادات بنسبة 33.7% على أساس سنوي لتصل إلى 40.2 مليار دولار. كما قفز صافي الأرباح بنسبة 77.4% على أساس سنوي ليحقق رقماً قياسياً جديداً.
توقعات النمو المستقبلي
توقعات الإدارة تشير إلى استمرار هذا الزخم، حيث يتوقعون أن تحقق الإيرادات في الربع الثالث ما بين 44.6 مليار دولار و45.8 مليار دولار، مما يعكس نمواً يقترب من 37% على أساس سنوي عند نقطة المنتصف. أعلنت الإدارة أيضاً عن رفع توقعاتها لنمو الإيرادات في عام 2026 إلى أكثر من 40%.
المزايا التنافسية لشركة TSMC
ما يميز شركة TSMC هو هيمنتها على صناعة التصنيع المتطورة. تمثل الشرائح المبنية على عمليات الـ7 نانومتر وما دون ذلك 77% من إيرادات الويفر في الربع. وصرح المدير المالي ويندل هوانغ أن الطلب القوي على تقنيات التصنيع المتقدمة، بما في ذلك زيادة استخدام تقنية الـ2 نانومتر، سيساهم في دعم نشاط الشركة.
تحليل الأسواق والمخاطر المحتملة
بينما تعتبر نفيديا شركة قوية، إلا أن تراجعها في الطلب قد يؤثر بشكل سلبي على نموها إذا تمكنت الشركات المنافسة من تصميم شرائح بديلة. في المقابل، لا تواجه TSMC هذه المشكلة، حيث تظل قدرة التصنيع المتطورة لديها قوية.
بخصوص الأسهم الأقل تكلفة، يعاني سهم ميكرون بسبب تقلبات السوق، بينما تعتبر برودكوم من الفائزين الحقيقيين في تخصيص رقائق الذكاء الاصطناعي. رغم ذلك، سهم TSMC يتم تداوله الآن بنسبة 30 مرة من الأرباح الحالية، وهو رقم مقارب لنفيديا، لكن مع معدل نمو أرباح متسارع.
التحديات والفرص في الطريق
تأتي هذه النتائج الجيدة بفعل زيادة الإنفاق الرأسمالي المتوقعة لعام 2026، والتي من المتوقع أن تصل إلى 64 مليار دولار، مما قد يؤثر على هوامش الأرباح على المدى الطويل. كما أن هناك مخاطر جيوسياسية قائمة، حيث لا تزال معظم إنتاجات الشركة في تايوان.
رغم التشكيك في مستقبل صناعة أشباه الموصلات، يبقى سهم TSMC خياراً جذاباً للمستثمرين الذين يطمحون إلى الاستفادة من الطلب المتزايد على تقنيات الذكاء الاصطناعي، دون الحاجة إلى تكهنات حول أي تصميمات ستنتصر.
يمكنك قراءة المزيد في المصدر.
لمزيد من التفاصيل اضغط هنا.