كتبت: بسنت الفرماوي
أظهرت أسهم شركة أمازون (AMZN +15.32%) أداءً متفاوتًا على مر السنوات، مما أسعد العديد من المستثمرين. ورغم ذلك، فقد ترك الأداء الأخير شيئًا من الطموح. إذ شهدت الأسهم نموًا بنسبة 2.5% خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في 31 يوليو، بينما سجلت الأسهم الكبرى، وفقًا لمؤشر S&P 500، زيادة بنسبة 3.9%. كما جاءت أمازون متأخرة عن أسهم النمو، حيث ارتفع مؤشر S&P 500 Growth بنسبة 4.2%.
هل السوق ي undervalue فرص نمو أمازون؟
تستحوذ أمازون على حصة كبيرة من سوق التجارة الإلكترونية، حيث من المتوقع أن تصل حصتها إلى نحو 36% من مبيعات التجارة الإلكترونية في الولايات المتحدة بحلول عام 2025. تساهم الأجزاء الشمالية الأمريكية والدولية من أعمال الشركة بنسبة 79% من مبيعات النصف الأول، لكنها تمثل فقط 40% من الربح التشغيلي لأمازون.
الاعتماد على خدمات الويب السحابية
لحسن الحظ، تعتمد أمازون بشكل كبير على الفرع المتنامي والعالي الهوامش الخاص بها، وهو خدمات أمازون ويب (AWS)، لتحقيق أغلب أرباحها. وقد حقق هذا القطاع نجاحًا كبيرًا مع تزايد طلب المؤسسات على البيانات. ومع النمو السريع للذكاء الاصطناعي التوليدي، أصبحت مراكز البيانات الخاصة بأمازون أكثر أهمية.
منافسة محدودة في سوق البيانات السحابية
تظل المنافسة محدودة نظرًا للموارد الضخمة اللازمة لبناء وصيانة هذه المراكز الكبيرة. واعتبارًا من الربع الأول، تمتلك AWS الحصة السوقية الأكبر في هذا المجال سريع النمو، حيث تصل إلى 28%، تليها Azure الخاصة بشركة مايكروسوفت بنسبة 21%، وخدمات جوجل السحابية بنسبة 14%. بينما تمتلك باقي الشركات حصة أقل من 4% من السوق.
أداء مبيعات AWS
تواصل خدمات أمازون ويب تحقيق نمو سريع في المبيعات. فقد سجل القطاع زيادة بنسبة 36.8% على أساس سنوي في الربع الثاني، ليصل إجمالي الإيرادات إلى 42.2 مليار دولار، مما قاد إلى زيادة بنسبة 63.6% في الدخل التشغيلي ليصبح 16.6 مليار دولار.
هل تخشى السوق من خطط الإنفاق؟
رغم الوضع القوي لأمازون في مجالي التجارة الإلكترونية والحوسبة السحابية، لا يزال هناك تساؤلات حول سبب تأخر الأسهم مؤخرًا. يبدو أن المستثمرين قلقون إزاء خطة إنفاق الإدارة، والتي تشمل إنفاقًا رأسماليًا متوقعًا قدره 220 مليار دولار هذا العام، بزيادة عن 131.8 مليار دولار في عام 2025.
فرصة استثمارية مغرية
على الرغم من هذه المخاوف، يبدو أن إدارة الشركة تستثمر لتلبية الطلب، مما قد يكون استراتيجية حكيمة. وقد أدى انخفاض حركة أسعار الأسهم إلى تحسين التقييم للمستثمرين، حيث انخفض نسبة السعر إلى الأرباح من 35 إلى 22 على مدار السنة الماضية. وهذا أقل من نصف الوسيط على مدى خمس سنوات، والذي بلغ 50.
تتداول أسهم أمازون أيضًا بتقييم جذاب مقارنة بنسبة السعر إلى الأرباح لمؤشر S&P 500، والتي تبلغ 29. نادرًا ما نجد شركة ذات مراكز سوقية قوية، بما في ذلك في مجال الحوسبة السحابية سريع النمو، تتداول بخصم سواء تاريخيًا أو مقارنة بالسوق، مما يجعل أسهم أمازون فرصة استثمارية مغرية للمستثمرين.
يمكنك قراءة المزيد في المصدر.
لمزيد من التفاصيل اضغط هنا.